以下内容来自久谦中台 · 全域商业大数据AI研究平台

菜篮子还在，只是战场变了。

叮咚买菜连续盈利，小象超市持续扩张，说明买菜App没有退场。真正退场的，是靠补贴、烧钱和粗放扩张支撑的旧模式。

当买菜App开始切入社区3公里内的高频补货订单，它们争夺的就不只是线上卖菜，而是小区门口那门最日常、最高频的零售生意。

买菜赛道进入深水区

买菜App曾经被判过“死刑”。

2021年至2022年前后，前置仓模式的争议集中爆发。问题并不在于用户不买菜了，而在于企业始终很难在履约、仓储、损耗和补贴之间找到平衡。

叮咚买菜在2021年Q3业绩会上披露，2021年Q2的Non-GAAP亏损率仍为37.2%，到2021年Q3虽优化至31.9%，但这意味着每100元收入仍要亏损约32元。

前置仓并非没有需求，真正沉重的是需求背后的履约成本；在当时的扩张模型下，规模增长并没有自然换来盈利改善。

后来的数据给了市场另一个答案。

叮咚买菜率先跑出了盈利样本。2024年公司实现GMV255.6亿元，同比增长16.3%；到2025年Q3，收入和GMV均创历史单季度新高。这说明前置仓模式并没有失效。当高密度区域、稳定复购和供应链效率一起发挥作用，它又回到了一个可以被验证的经营模型里。

另一条线索来自小象超市。

2023年末，美团买菜升级为小象超市；截至2026年初，小象超市已在全国超20个城市布局近千个前置仓。巨头没有撤退，反而把买菜业务从单一生鲜，扩展成更宽的即时零售入口。

这背后，行业正在同时经历两件事：旧模式出清，新门槛长出来。

美团优选等社区团购模式收缩，叮咚持续盈利，小象继续扩张，都说明用户对短时送达、生鲜到家和社区补给的需求依然扎实。真正被淘汰的，不是买菜App，而是低效率、低壁垒、难以摊薄履约成本的打法。

买菜App的故事并没有结束，只是竞争规则变了。过去拼的是扩张速度和补贴力度，现在拼的是仓网密度、供应链能力、商品结构和现金流质量。美团拟以约7.17亿美元初始对价收购叮咚买菜中国业务，更像是行业进入整合阶段后的结果。

买菜赛道的下一程，不再是单点App之间抢流量，而是即时零售基础设施之间拼效率。

小象做宽，叮咚做深

买菜App的战场，正在从线上卖菜转向社区零售。叮咚买菜和小象超市都采用前置仓自营模式，但二者切入社区的方式并不一样。

久谦中台·用户智能研究对用户UGC内容分析发现，买菜App的高频需求已经不只是一日三餐，还包括牛奶、纸巾、零食、清洁用品等家庭即时补货。

也就是说，它们争夺的早已不只是买菜订单，而是线下超市中高频、即时、可计划的补货需求。

小象做的是“宽”。它依托美团平台，把前置仓放进本地生活、即时零售和外卖履约网络中，通过共享骑手网络提高运力利用率。

对小象来说，前置仓不是一个孤立的卖菜仓，而是“30分钟快送超市”的供给节点。品类上，小象不只覆盖蔬果海鲜，还延伸到休闲零食、日用清洁、美妆个护、酒水饮料等高频消费品，这让它的经营目标从买菜转向家庭即时补货。

叮咚做的是“深”。它聚焦家庭餐桌一站式补货，把前置仓、供应链、商品力和会员复购装进同一套经营模型。

叮咚买菜2025年Q3月均下单频次达到4.6次，其中会员用户月均下单频次达到7.7次，说明它抓住的不是一次性促销用户，而是反复围绕做饭、补菜和日配食品下单的家庭用户。

商品与供应链，是叮咚模型的另一层支撑。2025年9月，其好商品标准的库存数量占比提升至37.2%，贡献整体GMV的44.7%。

这些数据说明，叮咚并不只是在做配送效率，它还在用更高质量的商品、更稳定的供给和更强的复购，改善前置仓的经济模型。

两种路径的分化，来自不同的增长逻辑。

小象依靠平台流量、配送资源和品类扩展，把社区即时零售入口做宽；叮咚依靠高密度区域、精选商品和家庭用户复购，把家庭餐桌这门生意做深。

把小象和叮咚放在一起看，二者并非同一路径的重复。

小象代表美团自己搭建的社区即时零售入口，优势在平台流量、骑手网络和品类扩展；叮咚代表已经沉淀出来的家庭食品零售能力，优势在成熟前置仓、生鲜供应链、商品开发和高频家庭用户。

也正因为如此，美团收购叮咚的意义，不是多一个买菜App，而是把前置仓、即时配送和生鲜供应链拼成更完整的社区零售基础设施。

买菜App正在分流小区超市的生意

过去讨论买菜App，问题通常围绕前置仓能不能赚钱、平台会不会继续补贴、用户还会不会在线上买菜。

但现在更值得关注的，是它已经动到了线下超市最稳定的一部分生意：社区高频补货。用户并不是每次都要去大卖场囤一周的菜，更多时候只是临时补一盒鸡蛋、一把青菜、一瓶牛奶、一提纸巾，而这些订单，正在被叮咚、小象和即时零售平台接走。

这部分订单看起来不大，却是线下超市重要的日常客流来源。对超市来说，用户进店买青菜，可能顺手买调味品、零食和日用品；用户买牛奶，也可能顺手带走面包和水果。高频补货订单一旦被线上分流，线下门店失去的不只是单笔销售额，还有到店频次、顺手购买和货架周转效率。

这正是叮咚和小象真正值得关注的地方。它们表面上是在做买菜App，实际上切向的是同一块蛋糕：小区附近的日常补货订单。

线下超市并不会因此消失。根据久谦中台·行业智能研究的对比分析，它仍然有价格促销、现场挑选、即时自提和社区位置优势，尤其在大件囤货、低价标品和熟人化服务上仍有存在空间。

但过去“只要开在小区附近，就能自然承接客流”的逻辑正在变弱。门店需要从单纯卖货，转向同时经营到店、到家和社区触点；否则，客流会继续被更快、更近、更会推送的线上入口分走。

买菜App的下一阶段，不是简单和线下超市争一个“谁取代谁”的答案，而是共同重分社区3公里内的订单。

大卖场继续承接部分家庭囤货，社区店守住即时到店需求，前置仓和平台即时零售则切走越来越多可计划、可配送、可复购的补货订单。

买菜App没有结束，它只是终于从卖菜工具，变成了线下超市日常客流的分流器。